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2017年中国计算机行业概况分析及发展前景预测
发布者:ccsadmin  来源:  发布时间:2017-9-27

一、计算机行业概况

    2017 年以来,我国计算机产业维持稳中有升的态势。一季度,国内生产的微型计算机设备总计 6,570 万台,同比增长 2.1%, 其中笔记本电脑 3,903 万台,同比增长 10%,平板电脑 1,604 万台,同比下降 16%。软件层面,第一季度我国完成软件业务 收入 11,383 亿元,同比增长 12.9%,增速同比回落 2.6 个百分点。值得关注的是,2017 年前 4 个月的软件业务同比增速呈 现逐渐增长的势头。2016 年全年,我国软件业务收入为 4.9 万亿元,同比增长 14.9%,增速比 2015 年回落 0.8 个百分点。 整体来看,计算机行业已经从前几年的高速成长逐渐过渡到目前稳健成长的阶段,虽然行业增速逐渐回落,但计算机行业整 体处在稳中有升的发展阶段。 从国家统计局关于企业景气程度的数据来看,2017 年第一季度的“信息传输、计算机服务和软件业”以及“计算机、通信和 其他电子设备制造业”的景气程度都实现同比增长,并达到近一年以来的最高值,呈现出稳健增长的趋势。我们认为,相对 于 2016 年的低谷,当前计算机行业正处在上升阶段,2017 年行业景气程度有望实现明显提升。

2017年1-4 月软件业务收入增长情况

数据来源:公开资料整理

企业景气指数变化情况

数据来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询发布的《2017-2022年中国计算机市场运行态势及投资战略研究报告

    根据对计算机行业上市公司 2016 年度及 2017 年第一季度经营业绩的总结情况来看。2016 年度计算机行业上市公司实现的 营业总收入累计为 4,556.64 亿元,相较于 2015 年度的 3,948.50 亿元同比增长了 15.40%。而 2017 年第一季度实现的营业总 收入为 817.96 亿元,相较于 2016 年第一季度的 796.12 亿元,同比增长了 2.74%。

    从 A 股计算机行业上市公司的估值情况来看。随着近一年多时间以来行业整体的下调,目前申万计算机行业用整体法计算的 市盈率为 47X(以 2017年6月14 日收盘价进行计算,下同),而从 2007 年至今按照月度市盈率计算的市盈率均值为 49X。 目前计算机行业整体估值已经回落到近十年估值平均水平以下。目前计算机行业的估值水平已经相当于 2014Q2 的估值情况。 从相对沪深 300 股票的相对估值水平来看,目前计算机行业相对沪深 300 的估值溢价约为 3.62 倍,与 2013Q2 的情况相当, 也已经接近近十年的估值溢价倍数均值 3.56 倍。

2007 年至今计算机行业及沪深 300 股票绝对估值及计算机行业相对估值情况

数据来源:公开资料整理

    从绝对估值情况来看,计算机行业历史上的两次低点分别在 2008Q4 和 2012Q4 达到,绝对估值水平都处在 30 倍以下。从计算机行业过去 10 年的历史业绩表现来看,营收增速和归母净利润增速也是在 2008 年和 2012 年达到低点,展 现了行业增速和绝对估值水平间较强的对应关系。而从 2016 年整年的业绩表现来看,营收和归母净利润增速都达到近五年来 的新高。近五年来,行业营收增速呈现缓慢增长的趋势,行业整体表现向好。因此,在当前的环境下,我们认为行业绝对估 值很难再达到历史上的低点水平,行业估值下行空间较为有限。

2006-2016 年计算机行业整体业绩表现

数据来源:公开资料整理

    在国内 PE 投资方面,2016年TMT 行业投资热度有所降低,但这与 2016 年市场整体投资节奏放缓有一定关系。如果从投资 的行业占比来看,TMT 和制造业仍然是最受投资机构追捧的领域。在国内 VC 投资方面,无论从投资数量还是投资规模上来 看,TMT 都占据绝对地位。从细分方向上来看,大数据、移动医疗、医院及服务、智能硬件、人工智能是关注度最高的五个 方向。而其中的大数据、移动医疗、智能硬件、人工智能都或多或少与计算机行业有关。 我们认为,计算机行业涉及诸多新技术、新模式、新产品,虽然这些新业态可能尚处于起步阶段但未来发展前景和市场空间 都较为广阔。也正因为如此,吸引到了来自 PE/VC 的诸多资金投入。计算机行业在传统业务稳健增长的同时,新业态的落地 有望给行业带来更高速的成长。

2011-2016 年各行业 PE 投资活动规模(亿美元)比较

数据来源:公开资料整理

2011-2016 年各行业 VC 投资活动数量比较

数据来源:公开资料整理

    二、网络安全市场规模

    2017 年至 2021 年,全球的网络安全支出将超过 1 万亿美元。其中,2017 年,全球网络 安全市场规模将超过 1200 亿美元,预计是 2004 年的 35 倍以上。照此估算,未来 5 年全球网络安全支出的年均复合增速预 计保持在 25%以上。而在国内,根据工信部发布的《软件和信息技术服务业发展规划(2016-2020 年)》,目标到 2020 年我 国信息安全产品收入达到 2000 亿元,年均增长 20%以上。网络信息安全市场虽然是一个较为成熟的领域,但是针对网络信息安全企业的投融资行为同样比较活跃。自 2013 年以来,网 络安全初创企业投资一直呈现上升趋势,2016 年该领域实现 421 宗投资交易,创下历史新高,投资金额累计达到 35.32 亿美元。

全球网络安全市场规模预测(亿美元)

数据来源:公开资料整理

2013 年-2017 年全球网络安全市场投融资规模及交易数量

数据来源:公开资料整理

    三、大数据市场规模

    2016 年中国大数据市场规模为 168.0 亿元,同比增速达到 45%,预计 2017-2020 年增速保持在 30% 以上。根据国家信息中心的报告,2010 年以来大数据领域成功融资的创业企业数量逐年增长,并于 2014 年开始进入爆发期, 环比上升 193.55%,2015 年及 2016 年持续快速增长。大数据领域受到资本市场高度青睐。

2014 年至 2020 年中国大数据市场规模及增速预测

数据来源:公开资料整理

    四、云计算市场规模

    在云计算的模式下,由专业的厂商购置软硬件的基础设施并进行维护,使得客户在使用计算资源的时候能够省去硬件购置与 部署的时间,极大的提高了使用效率。云服务商提供统一的网络信息安全防护手段,使得计算资源的获取变得更安全。按需 使用的方式也使得计算资源能够被充分利用,从而提高资源使用效率。正是由于云计算模式存在的诸多优点,其在近些年得 到了快速发展。2016 年全球云计算市场规模达到 2086 亿美元,同比增长 17.19%;从 2010 年至 2016 年,全球云计算的年 均复合增速达到 18.08%。而国内云服务市场规模从 2010 年至 2015 年年均复合增速为 64.74%,领先全球增速。

全球云计算市场规模及增速

数据来源:公开资料整理

国内云计算市场规模及增速

数据来源:公开资料整理

    五、智能语音市场规模

    2017 年中国语音市场行业规模有望突破 100 亿 元,同比增速高达 70%左右,维持高速增长势头。从 2011 年到 2017 年市场规模年均复合增速约为 59%。

2011-2017 年中国语音市场行业规模

数据来源:公开资料整理

    智能语音技术作为一种更为自然的人机交互方式,其下游应用广泛,包括智能车载市场、智能家居、智能可穿戴设备、智能 个人助理等。随着各下游市场智能化渗透率的逐渐提升,以及智能语音技术渗透率的提升,语音市场行业规模有望保持快速 增长势头。随着语音识别性能的提升和市场教育的完成,基于语音交互的垂直场景应用将日趋成熟,未来 1-3 年将迎来产业高速发展期。

    六、图像识别市场规模

    图像识别是对图像进行处理和分析并从中理解、提取信息的方法。与智能语音技术类似,受益于算法、数据和计算能力的发 展,图像识别技术在近些年也得到了快速发展。在全球图像识别比赛 ImageNet 中图像识别准确率由 2010 的 72%逐渐提升到 了 2015 年的 95%,95%的正确率也已经超过人眼 94.9%的正确率。在人脸识别测评集合 LFW 中,非约束条件下的最新人脸 识别成功率达到了 99.78%的极高水平。

    据麦姆斯咨询数据,2016 年,全球图像识别市场规模为 159.5 亿美元,到 2021 年将达到 389.2 亿美元,期间复合年增长率 将达到 19.5%。按组件细分,全球图像识别市场科分为硬件、软件和服务。麦姆斯预测硬件将引领市场增长,越来越多的设 备需求具备图像识别能力。按应用细分,安防在全球图像识别市场将以最快的复合年增长率增长。这一领域的增长是因为安 全应用和产品需要更多地结合创新技术,如监控摄像头和人脸识别技术。

    以人脸识别为代表的生物识别技术是图像识别重要的细分方向,也是目前落地程度较高的方向。从 2015年2020 年,全球生物识别市场规模有望从 130 亿美元增长到 250 亿美元,年均复合增速约为 14%。其中人脸识别技术被认 为是生物识别技术中增长最快的细分方向,5 年年均复合增速有望达到 22%。同时与其他生物特征识别方法相比,人脸识别 具有误认率低、易用性好、处理速度快等特点,具有广阔的应用前景。

全球生物识别市场规模(亿美元)

数据来源:公开资料整理

2010-2020 年各种识别方法市场规模预计增速

数据来源:公开资料整理


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